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直接拿走商家40%多的收進(jìn)當(dāng)租金，最強(qiáng)“包租公”好日子到頭？股價(jià)暴跌市值蒸發(fā)289億-深圳物流

　　國(guó)泰君安交運(yùn)分析師鄭武表示，上海機(jī)場(chǎng)免稅合同調(diào)整低于預(yù)期，海南離島與線(xiàn)上渠道等降低了對(duì)機(jī)場(chǎng)免稅渠道價(jià)值的預(yù)期，機(jī)場(chǎng)議價(jià)能力減弱，未來(lái)T3擴(kuò)建將降低長(zhǎng)期ROE，下調(diào)目標(biāo)價(jià)至42.51元（原68.31元）。也就是說(shuō)，在鄭武看來(lái)，較上海機(jī)場(chǎng)最新價(jià)格63.99元，公司還有超30%的下降空間。

　　還要再跌30%？

　　中金表示，上海機(jī)場(chǎng)往年業(yè)績(jī)預(yù)告低于預(yù)期，同時(shí)未來(lái)五年免稅收進(jìn)也低于此前預(yù)期，下調(diào)公司評(píng)級(jí)至中性，并調(diào)降目標(biāo)價(jià)6.7%至70元。

　　明星基金經(jīng)理遭重創(chuàng)

　　據(jù)逐日經(jīng)濟(jì)新聞此前報(bào)道，國(guó)金證券測(cè)算發(fā)現(xiàn)，上海機(jī)場(chǎng)坪效181.5萬(wàn)元/平米/年（坪效指的是每坪面積上可以產(chǎn)出的營(yíng)業(yè)額），遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先我國(guó)其他上市機(jī)場(chǎng)�？梢宰鳛閷�(duì)比的是，媒體報(bào)道的蘋(píng)果專(zhuān)賣(mài)店，其坪效也“只有”40萬(wàn)元左右。

　　此次免稅合同計(jì)算方式調(diào)整后，在不少機(jī)構(gòu)看來(lái)，上海機(jī)場(chǎng)“坐地收租”的業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)預(yù)期逆轉(zhuǎn)，公司的議價(jià)能力減弱。

　　其中，由明星基金經(jīng)理張坤掛帥的易方達(dá)小盤(pán)精選是持股數(shù)目最多的基金。四季度末，該基金持有上海機(jī)場(chǎng)的股票數(shù)目為2180.01萬(wàn)股，較三季度末還增加了220萬(wàn)股。假設(shè)該基金的持股數(shù)目不變，上海機(jī)場(chǎng)連續(xù)兩天的跌停就讓其浮虧約3.2億元。

　　保底的租金改為看國(guó)際客流量提成

　　造成上海機(jī)場(chǎng)連續(xù)跌停的“首惡”或許是一紙補(bǔ)充協(xié)議。根據(jù)與中國(guó)中免近期簽署的補(bǔ)充協(xié)議，上海機(jī)場(chǎng)2020年收到的免稅店租金從原本預(yù)計(jì)的41.58億元瞬間下降到了11.56億元。

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