民航1月客運(yùn)需求低迷航空板塊后市仍獲機(jī)構(gòu)看好-國際海運(yùn)

　　固然各大航司的盈利修復(fù)之路尚待時(shí)日，國際貨運(yùn)空運(yùn)價(jià)格，但航空需求復(fù)蘇的中長期趨勢不會(huì)改變。多家券商近期發(fā)表觀點(diǎn)，表示期待航空需求再次回升，并以為航空股估值重回低位，板塊或再迎買點(diǎn)。

　　從目前民航市場情況看，2月份經(jīng)營數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)也不會(huì)樂觀。中國民航局2月18日最新公布，2021年春節(jié)假期7天，全民航運(yùn)輸旅客數(shù)目較2020年春節(jié)假期下降45.16%，較2019年春節(jié)假期下降71.64%；均勻客座率57.51%，較2020年春節(jié)假期上升5.78個(gè)百分點(diǎn)；全國實(shí)際飛行47088班，日均6727班，較2020年春節(jié)假期降低51.64%，較2019年下降57.72%。

　　此外，兩家航司的客座率均在60%左右，同比降幅均超10%。南方航空客座率稍高一些，達(dá)63.95%，東方航空客座率為59.46%。

　　安信交運(yùn)指出，疫情反復(fù)導(dǎo)致航空需求再次階段承壓，中期視角看，國內(nèi)與國際需求未來都有看受益疫苗推廣，迎來快速恢復(fù)�？傮w看，航空受疫情影響最嚴(yán)重的時(shí)期已經(jīng)過往，有看迎來觸底反彈，且當(dāng)前板塊估值處于歷史底部區(qū)間。

　　盡管今年以來，尤其是春運(yùn)期間航空業(yè)需求重陷低迷，但春節(jié)后首個(gè)交易日，A股航空公司仍集體上漲。其中，華夏航空一度沖擊漲停，終極收漲約7%漲幅居前，中國國航漲近4%，跨境鐵路國際物流，南方航空漲逾3%。

　　2月18日晚間，東方航空、南方航空率先表露1月份經(jīng)營數(shù)據(jù)。兩大頭部航司的2021年首份月度數(shù)據(jù)表現(xiàn)均不理想，旅客運(yùn)輸量、客運(yùn)運(yùn)力投進(jìn)、旅客周轉(zhuǎn)量、客座率等主要指標(biāo)均較往年同期大幅下滑。

　　春運(yùn)傳統(tǒng)旺季是民航業(yè)全年盈利的重要來源，錯(cuò)失春運(yùn)也意味著，國內(nèi)航司營收水平恢復(fù)至危機(jī)前水平的時(shí)間至少要推遲到今年第二季度。

　　其中，從旅客運(yùn)輸量來看，1月份，東方航空載運(yùn)旅客514.17萬人次，同比減少49.25%；南方航空載客人數(shù)607.46萬人次，同比減少46.87%。

　　1月載客量大幅下滑

　　進(jìn)進(jìn)2021年，全球新冠疫情發(fā)展態(tài)勢反復(fù)，我國也呈現(xiàn)出零星散發(fā)狀態(tài)。加之多地鼓勵(lì)“就地過年”，各大航司受此拖累，錯(cuò)失春運(yùn)這一“傳統(tǒng)出行高峰”，導(dǎo)致經(jīng)營壓力劇增。

　　業(yè)內(nèi)期待航空需求觸底回升

　　兩大航司的經(jīng)營情況也與全行業(yè)的數(shù)據(jù)趨勢基本一致。根據(jù)中國民航局?jǐn)?shù)據(jù)，1月全行業(yè)共完成運(yùn)輸總周轉(zhuǎn)量63.5億噸公里，同比降低37.1%；完成旅客運(yùn)輸量3018.1萬人次，同比降低40.4%。

　　運(yùn)力投進(jìn)方面，東方航空1月客運(yùn)運(yùn)力投進(jìn)（按可用座公里計(jì)）同比下降50.13%；南方航空客運(yùn)運(yùn)力投進(jìn)同比下降51.03%。

　　固然民航業(yè)客運(yùn)需求低迷，但二級(jí)市場上，節(jié)后首個(gè)交易日，A股航空股集體飄紅。多家券商表示看好航空板塊的后續(xù)修復(fù)趨勢，以為航空股或迎來買點(diǎn)。

　　中金公司也在研報(bào)中指出，行業(yè)供需為當(dāng)前核心矛盾，預(yù)計(jì)國際線于2021年下半年開始復(fù)蘇，未來兩年航空需求復(fù)蘇確定性高。中金公司以為主要國家新增病例數(shù)假如能控制在較低水平，則國家之間的職員活動(dòng)就有看逐漸恢復(fù)正常。預(yù)計(jì)國際線于2021年下半年開始復(fù)蘇，類似2020年下半年國內(nèi)線的復(fù)蘇情況。固然油價(jià)、匯率對(duì)航司盈利和股價(jià)影響亦較大，但當(dāng)前航空股核心矛盾為行業(yè)供需，未來兩年國際線需求復(fù)蘇帶動(dòng)航空整體需求復(fù)蘇確定性高，國際線需求恢復(fù)對(duì)國內(nèi)線供需改善亦有幫助。

上一篇將蘇州制造業(yè)基礎(chǔ)優(yōu)勢和中國商飛航空產(chǎn)業(yè)鏈整合優(yōu)勢強(qiáng)強(qiáng)組合、優(yōu)勢互補(bǔ)-美國海派
下一篇非洲、歐洲、中東和北美的增長將更為溫和-國際空運(yùn)

民航1月客運(yùn)需求低迷 航空板塊后市仍獲機(jī)構(gòu)看好-國際海運(yùn)

民航1月客運(yùn)需求低迷航空板塊后市仍獲機(jī)構(gòu)看好-國際海運(yùn)