三大航司于2020年面臨巨虧但是面對疫情-南美雙清包稅

　　隨著疫苗接種提速，今年的航空旅行需求有看回升，民航發(fā)展基金繳納標準降低20%，將可降低三大航司的財務負擔，提升盈利表現(xiàn)。

　　從在AH股上市的三大航空公司中國南航（600029-CN，01055-HK）、中國東航（600115-CN，00670-HK）和中國國航（601111-CN，00753-HK）2019年上半年的業(yè)績來看，未減半的民航發(fā)展基金占稅前盈利比重頗高，均在25%以上。

　　三大航司于2020年面臨巨虧

　　根據(jù)國際航空運輸協(xié)會（IATA）的數(shù)據(jù)，2021年1月全球航空客運量下跌，收進客公里（RPK）按月下跌6.6%，同比下降72%。

　　由于國外疫情依然嚴重，國際客運需求下降，三大航司仍以服務國內(nèi)旅客為主，收進大部分為人民幣計價，但燃料或仍需要向外采購，美元匯價上揚的壓力或增加其本錢。

　　2021年民航業(yè)展看

　　國內(nèi)三大航司均發(fā)布了2020年預虧公告。

三大航司于2020年面臨巨虧但是面對疫情-南美雙清包稅

　　另一方面，國際地緣政治的變化可能影響原油供求關(guān)系，鐵路運輸上海空運，而令油價的波動加大。全球解封，已累積了一年動能的出行需求猛增，也有可能帶動油價反彈。從下圖可見，飛機燃料價格已回升至接近疫情之前的水平。

　　美聯(lián)儲主席鮑威爾最近表示無意在短時間內(nèi)加息或調(diào)整貨幣政策，但美國國債長端利率由于通脹預期而持續(xù)上升，令市場利率曲線變陡，這可能增加美元匯價上漲的壓力。

　　2019年7月1日起，財政部將民航基礎建設基金繳納標準下調(diào)50%。換言之，民航企業(yè)從2019年下半年開始按減半后的標準繳納基金。

　　航空公司則按照飛行航線分類、飛機最大騰飛全重、飛行歷程以及使用的征收標準繳納民航發(fā)展基金。

　　對于旅客，民航發(fā)展基金的征收標準為：國內(nèi)航線乘客原則上每人次50元，國際航線為90元（含旅游發(fā)展基金20元），具體視情況調(diào)整。旅客應繳納的民航發(fā)展基金由航空公司或銷售代理機構(gòu)在旅客購買機票時一并代征，在機票價格外單列項目反映，理論上應不計進航空公司的報表。

　　但是面對疫情，即使暫時免繳民航發(fā)展基金，民航企業(yè)在2020年的日子亦不好過。

　　推進能源、交通、電信等基礎行業(yè)改革，進步服務效率，降低收費水平，其中提到將民航發(fā)展基金航空公司征收標準降低20%。

　　占全球收進客公里接近20%份額的中國，因農(nóng)歷新年期間“就地過年”的號召而導致旺季不旺，2021年1月國內(nèi)航線收進客公里同比下降33.9%。

　　固然國際油價因需求嚴重萎縮而處于低位，美元匯率下降，但國際旅游因疫情封閉，國內(nèi)旅游需求大減，全球航空公司均面臨客貨運流量大減，以致微薄的收進未能完全覆蓋高昂的支出。

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