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波多黎各-江湖救急，深航廈航搶發(fā)疫情防控債


2月1日，人民銀行、財(cái)政部、銀保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、外匯局等五部門(mén)聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步強(qiáng)化金融支持防控新型冠狀病毒感染肺炎疫情的通知》，要求提高債券發(fā)行等服務(wù)的效率，對(duì)募集資金主要用于疫情防控以及疫情較重地區(qū)金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)發(fā)行的金融債券、資產(chǎn)支持證券、公司信用類債券建立注冊(cè)發(fā)行“綠色通道”切實(shí)提高服務(wù)效率。
當(dāng)下，航空公司受疫情沖擊較大，借此機(jī)會(huì)，通過(guò)發(fā)行債券方式進(jìn)行融資，可以從一定程度上緩解資金壓力。
近期，深航、廈航、川航三大地方航空紛紛搶發(fā)疫情防控債。

1

深航、廈航同一日搶發(fā)疫情防控債


2月10日，深航、廈航搶在同一天發(fā)行疫情防控債。
深航發(fā)了一期5億元、利率2%、期限180天的超短融。
廈航當(dāng)天則一連發(fā)了兩期共7億元的超短融疫情防控債。

一期4億元、利率2.3%、期限177天

一期3億元、利率2.47%、期限268天。


這也是民航首個(gè)疫情防控債。
不過(guò)令人納悶的是，一直以來(lái)盈利能力較強(qiáng)的廈航利率要高出深航0.3個(gè)百分點(diǎn)。
4個(gè)億的融資額，年化成本就要比深航高出120萬(wàn)元的利息。

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資金緊張，深航1個(gè)月連發(fā)6期超短融


對(duì)于深航來(lái)說(shuō)，原本資金就較為吃緊，截止2019年6月底，總債務(wù)460億元，資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)86.9%。
深航近幾年的債務(wù)情況 單位：億元
如今受疫情沖擊，資金面進(jìn)一步吃緊。
1月9日以來(lái)，在一個(gè)月時(shí)間內(nèi)深航一連發(fā)了6期共30億元的超短融，其中疫情防控債為3期18億元。
2020年以來(lái)深航發(fā)行的債券情況
根據(jù)深航的說(shuō)法，募集資金部分用于補(bǔ)充抗擊疫情的相關(guān)流動(dòng)資金，部分資金用于歸還前期融資券。
2020 年1月20日至 2月5日，深航已累計(jì)退票金額約5億元。

3

廈航1周連發(fā)4期疫情防控債


相比而言，廈航的債務(wù)情況似乎比深航好一些，截止2019年3月底，總債務(wù)323億元，資產(chǎn)負(fù)債率70.1%。
根據(jù)廈航的說(shuō)明，資金缺口也比較大，需求如下：

目前廈航本部日常營(yíng)運(yùn)資金缺口需求 84.17 億元；

未來(lái)償還相關(guān)債務(wù)需求 99.32 億元。

資金壓力似乎也并不比深航小。
廈航債務(wù)情況 單位：億元
在有了疫情防控債這個(gè)綠色通道之后，廈航似乎找到了飲水機(jī)，自2月10日一周內(nèi)連發(fā)4期共17億元的超短融。
2020年以來(lái)深航發(fā)行的債券情況廈航此次募集資金，主要用于支持疫情防控、補(bǔ)充本部及子公司營(yíng)運(yùn)資金。

4

密集發(fā)債的背后是航司資金的高度緊張


深航、廈航為國(guó)內(nèi)最大的兩家地方航空公司，無(wú)論是實(shí)力，還是盈利能力，在眾多地方航空公司中屬于佼佼者。
又有著地方政府和央企的加持，這種得天獨(dú)厚的優(yōu)勢(shì)，自然是其他小航空公司望塵莫及！
當(dāng)下，連深航、廈航這些較為優(yōu)秀的航空公司資金壓力都如此之大，何況那些中小航空公司呢？
2月17日，國(guó)內(nèi)第三大地方航空川航也發(fā)行了一期7.1億元、利率2.3%、期限270天的超短融。
三大地方航空都已出手！
對(duì)于有些航空公司，如果停航時(shí)間過(guò)長(zhǎng)，又沒(méi)有及時(shí)的信貸支撐，隨時(shí)都有可能休克。

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