一般每年810月份為傳統(tǒng)集裝箱海上運(yùn)輸旺季-美國(guó)海派FBA
馬士基、中遠(yuǎn)海運(yùn)團(tuán)體等猜測(cè),市場(chǎng)高峰可以延續(xù)到2022年第一季度。
來(lái)源：上海海事大學(xué)上海國(guó)際航運(yùn)研究中心
在2021年2月—2021年4月15日,淡季因素、港口擁堵趨于緩解等影響下,市場(chǎng)運(yùn)費(fèi)小幅回調(diào);
因此,當(dāng)市場(chǎng)需求不足、運(yùn)力過(guò)剩局面下,上述本錢多數(shù)都要產(chǎn)生,班輪公司的綜合運(yùn)營(yíng)本錢較高,其行業(yè)長(zhǎng)期均勻投資收益率普遍低于行業(yè)均勻水平;然而當(dāng)市場(chǎng)船舶供不應(yīng)求、行業(yè)受突發(fā)事件影響等條件下,伴隨載運(yùn)箱量提升和單箱價(jià)格上升,班輪公司的利潤(rùn)率會(huì)快速上升,具有明顯投資彈性大的特點(diǎn)。
集裝箱班輪運(yùn)輸經(jīng)歷了大量船期延誤、港口擁堵、集裝箱設(shè)備周轉(zhuǎn)不暢、缺箱以及艙位緊張等一系列連鎖反應(yīng),給全球物流鏈帶來(lái)了前所未有的混亂,導(dǎo)致了集裝箱有效運(yùn)能供給不足、集裝箱單箱價(jià)格快速上漲等多重“失衡”現(xiàn)象。
國(guó)際集裝箱運(yùn)輸市場(chǎng)未來(lái)走勢(shì)如何？
2021年09月29日 10時(shí) 上海海事大學(xué)上海國(guó)際航運(yùn)研究中心
2020年10月—2021年2月,需求持續(xù)上升、北美港口擁堵、集裝箱設(shè)備周轉(zhuǎn)不暢等導(dǎo)致“一箱難求”、全球性運(yùn)費(fèi)普漲,其中遠(yuǎn)東/歐洲航線運(yùn)價(jià)漲幅最高;美線運(yùn)力“一艙難求”仍將持續(xù)一段時(shí)間。自2008年以來(lái),尤其2015年巴拿馬運(yùn)河擴(kuò)建完成以后,航運(yùn)公司造船主要集中于18000TEU及以上、1000—3000TEU等兩端化船型為主,傳統(tǒng)4000—7000TEU船舶多被拆解,而當(dāng)前適合于遠(yuǎn)東/美西、遠(yuǎn)東/美東航線船型的船舶并未幾,且近期交付的匹配船型也很少。因此,美線運(yùn)力的短缺題目短時(shí)間內(nèi)很難得到有效緩解,艙位緊張仍將持續(xù)一段時(shí)間。
國(guó)際海運(yùn)承擔(dān)了全球貿(mào)易85%以上的運(yùn)輸量,對(duì)于全球經(jīng)濟(jì)與貿(mào)易發(fā)展都具有舉足輕重的作用,并且具有“重資產(chǎn)、強(qiáng)周期、周期性”的行業(yè)特征。
境外港口擁堵及物流不暢是核心題目,預(yù)計(jì)年底港口環(huán)節(jié)整體趨于緩解的大趨勢(shì)未變。
同時(shí),從我國(guó)集裝箱出口貿(mào)易視角來(lái)看,全球大型采購(gòu)商、零售商、跨國(guó)公司等占有相當(dāng)大比重,多數(shù)都會(huì)與大型航運(yùn)公司以每年一次的長(zhǎng)協(xié)價(jià)格(每年4—5月份)確定當(dāng)年的基本運(yùn)費(fèi)價(jià)格。部分大貨主、大貨代、無(wú)船承運(yùn)人等也可以通過(guò)直接長(zhǎng)期合約方式鎖定部分長(zhǎng)協(xié)價(jià)格的艙位。真正完全在即期市場(chǎng)訂艙的箱量?jī)H占到30%左右。
國(guó)際海運(yùn)還具有明顯“季節(jié)性”特點(diǎn)。中國(guó)作為世界第一大貨運(yùn)大國(guó),是歐洲、美國(guó)、加拿大等主要發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體的主要商品采購(gòu)地,而歐美傳統(tǒng)消費(fèi)購(gòu)物旺季都集中在圣誕節(jié)期間。因此,綜合考慮運(yùn)輸時(shí)間、倉(cāng)儲(chǔ)本錢和產(chǎn)品更新等因素,一般每年8—10月份為傳統(tǒng)集裝箱海上運(yùn)輸旺季,海運(yùn)貿(mào)易量相對(duì)充足。
對(duì)于未來(lái)國(guó)際集裝箱出口市場(chǎng)運(yùn)費(fèi)走勢(shì)研判,是件困難的事,不同機(jī)構(gòu)預(yù)判也差異較大:
德魯里猜測(cè),市場(chǎng)高峰可以延續(xù)到2022年仲春初,新造船訂單高潮預(yù)計(jì)要2023年才能結(jié)束;
綜合來(lái)看,“失衡”狀態(tài)下的國(guó)際集裝箱班輪運(yùn)費(fèi)走勢(shì)呈現(xiàn)“四個(gè)階段”特征:
2020年6月—2020年10月,美國(guó)進(jìn)口補(bǔ)庫(kù)存和旺季疊加帶動(dòng)遠(yuǎn)東/北美航線運(yùn)價(jià)快速回升,全球集裝箱船舶被大量投放到美線;
國(guó)際航運(yùn)具有周期性
國(guó)際著名航運(yùn)經(jīng)紀(jì)公司克拉克森創(chuàng)始人Martin Stopford的航運(yùn)周期理論普遍被業(yè)界所認(rèn)可。他分析了近300年航運(yùn)周期變化,航運(yùn)周期長(zhǎng)度基本都集中在5—15年,且都會(huì)經(jīng)歷投資繁榮期、過(guò)度投資期、衰退期、混亂期四個(gè)階段。同時(shí),每個(gè)周期里面好日子往往比較短暫,而困難的日子要長(zhǎng)一些。
2020年下半年以來(lái),受新冠肺炎疫情突發(fā)事件影響,全球經(jīng)貿(mào)產(chǎn)業(yè)鏈、供給鏈和物流鏈遭受重大沖擊,境外港口防疫、碼頭用工和貨物集散等都面臨巨大挑戰(zhàn)。
2021年4月15日—2021年8月,系列突發(fā)事件(蘇伊士運(yùn)河船舶擱淺、鹽田港疫情、“煙花”臺(tái)風(fēng)等)、旺季效應(yīng)疊加、德爾塔毒株擴(kuò)散等影響下,“一艙難求”推動(dòng)市場(chǎng)運(yùn)費(fèi)走向新高。同時(shí)大型貨主、貿(mào)易商、貨代等紛紛高位租船開辟航線或短期包船出貨,行業(yè)“失衡”局面加劇。
上海航運(yùn)交易所猜測(cè),國(guó)際集裝箱運(yùn)價(jià)仍將保持高位運(yùn)行至年底,甚至在局部時(shí)段可能繼續(xù)創(chuàng)出新高,中遠(yuǎn)期發(fā)展存在諸多不確定性;
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從最近一次航運(yùn)周期來(lái)看,2004—2020年正是一個(gè)完整的大周期。市場(chǎng)峰值發(fā)生在2008年,市場(chǎng)谷底在2016年,并且明顯呈現(xiàn)四階段特征:2004—2008年,投資繁榮期,需求較好、高運(yùn)價(jià)、造船熱特征明顯;2008—2013年,過(guò)度投資期,需求不足、運(yùn)力過(guò)剩、運(yùn)價(jià)波動(dòng);2013—2016年,市場(chǎng)衰退期,吞并重組、企業(yè)倒閉、運(yùn)費(fèi)低迷;2016—2020年,市場(chǎng)混亂期,投資低迷、行業(yè)分歧、市場(chǎng)趨穩(wěn)。而從整個(gè)周期來(lái)看,市場(chǎng)真正處于高運(yùn)費(fèi)的時(shí)間比較短暫,行業(yè)多數(shù)時(shí)間都面臨供需失衡的本錢競(jìng)爭(zhēng)的巨大考驗(yàn)。
預(yù)計(jì)未來(lái)幾月出口需求增速將有所下滑,出口產(chǎn)品結(jié)構(gòu)面臨調(diào)整窗口期。疫情背景下,歐盟、美國(guó)超寬松貨幣政策與居民補(bǔ)貼措施是拉動(dòng)境外消費(fèi)需求快速回升的核心因素。隨著美國(guó)通貨膨脹率持續(xù)數(shù)月超預(yù)期,7月底美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)啟動(dòng)“縮表”計(jì)劃,未來(lái)美元將朝著收緊貨幣政策邁進(jìn),也將引導(dǎo)其他經(jīng)濟(jì)體收縮現(xiàn)有的貨幣政策。9月份美國(guó)發(fā)放的疫情失業(yè)補(bǔ)助福利已經(jīng)到期,將大幅壓縮居民消費(fèi)能力。同時(shí),隨著海運(yùn)運(yùn)費(fèi)持續(xù)走高,家具、辦公設(shè)施、家電等低附加值高箱量貢獻(xiàn)的貨物出口增速將會(huì)明顯下滑。據(jù)調(diào)研了解,貨代已經(jīng)基本不接收單箱貨值低于7萬(wàn)美金的箱子。
盡管近期港口擁堵趨勢(shì)加劇,預(yù)計(jì)港口環(huán)節(jié)11月份后整體趨于緩解的大趨勢(shì)未變,主要由于:德爾塔毒株擴(kuò)散之前,2—6月份洛杉磯港口等待船舶數(shù)目已經(jīng)呈現(xiàn)減少趨勢(shì),同期洛杉磯港口集裝箱船舶在港天數(shù)也呈現(xiàn)減少趨勢(shì);近期擁堵加劇主要還是由于德爾塔毒株擴(kuò)散、旺季效應(yīng)疊加等因素影響;美國(guó)取消疫情補(bǔ)貼背景下,碼頭工人、集卡司機(jī)等用工數(shù)目將逐步增加,有利于進(jìn)步港口運(yùn)轉(zhuǎn)效率;秋冬兩季,臺(tái)風(fēng)等負(fù)面因素的影響將逐步降低;11月份以后,旺季效應(yīng)影響減弱,也給港口緩解擁堵提供了時(shí)間窗口。
投資彈性大也是國(guó)際海運(yùn)的基本屬性。集裝箱海上運(yùn)輸作為定港口、定航線、定班期、定運(yùn)時(shí)、定船舶的班輪運(yùn)輸模式,行業(yè)進(jìn)進(jìn)門檻相對(duì)較高,集中度相對(duì)較高,具有投資大、產(chǎn)業(yè)鏈條長(zhǎng)、投資回收期長(zhǎng)等特點(diǎn)。例如:要保障遠(yuǎn)東/歐洲周班服務(wù),需要配置至少11艘船舶,投資造船都是成組下單;同時(shí),班輪公司經(jīng)營(yíng)治理涉及船舶投資本錢、航次本錢、港口環(huán)節(jié)費(fèi)用、集裝箱相關(guān)本錢、陸上物流本錢、治理職員本錢、信息化及網(wǎng)點(diǎn)投進(jìn)等多個(gè)環(huán)節(jié),運(yùn)輸鏈條比較長(zhǎng)。
目前全球約400艘集裝箱船滯留港口,同時(shí)超過(guò)100個(gè)港口報(bào)告存在擁堵等題目,港口等待時(shí)間比2019年同期增加了一倍以上。港口長(zhǎng)時(shí)間、大規(guī)模擁堵導(dǎo)致船期延誤,嚴(yán)重拖累了航運(yùn)效率,全球20%的運(yùn)力被港口擁堵和船期延誤消耗。同時(shí),港口擁堵導(dǎo)致的陸上物流集散不暢進(jìn)一步加劇了運(yùn)輸?shù)牟淮_定性與多環(huán)節(jié)的高本錢。
市場(chǎng)“失衡”非一日之功
另外,據(jù)相關(guān)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示70%左右貨物出口以FOB(“離岸價(jià)”)貿(mào)易方式展開,即集裝箱海上運(yùn)輸段、目的港及目的地陸上運(yùn)輸?shù)认嚓P(guān)費(fèi)用主要由買家來(lái)承擔(dān)。
反映市場(chǎng)需求變化的諸多指標(biāo)已經(jīng)呈現(xiàn)一些新變化,如:2020年以來(lái)中國(guó)每月出口貿(mào)易額對(duì)比2019年增速呈放緩趨勢(shì);美國(guó)、日本、歐盟進(jìn)口中國(guó)商品的份額占比明顯下滑;中國(guó)主要商品出口貿(mào)易額增速高峰已過(guò);美國(guó)制造商、批發(fā)商庫(kù)存高企,零售商進(jìn)一步補(bǔ)庫(kù)存意愿并不強(qiáng)烈。主要由于部分“宅經(jīng)濟(jì)”消費(fèi)都是一次性需求且可持續(xù)不強(qiáng),同時(shí)部分采購(gòu)貨物都被滯留在路上;美國(guó)洛杉磯、長(zhǎng)灘等港口進(jìn)口箱量已經(jīng)創(chuàng)階段性新高,未來(lái)進(jìn)一步提升空間不大。
，跨境鐵路國(guó)際物流，空運(yùn)報(bào)價(jià)海運(yùn)價(jià)格
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