這其中的分歧主要是由于投資者預(yù)計未來收益會下降，但對于這家致力于成為物流巨頭的公司來說卻形成鮮明對比，海運(yùn)報價國際快遞，馬士基團(tuán)體目前賺的錢可以稱得上是“富可敵國”，以至于其凈收進(jìn)" />
這其中的分歧主要是由于投資者預(yù)計未來收益會下降，但對于這家致力于成為物流巨頭的公司來說卻形成鮮明對比，海運(yùn)報價國際快遞，馬士基團(tuán)體目前賺的錢可以稱得上是“富可敵國”，以至于其凈收進(jìn)"/>
QQ在線咨詢

紛紛下調(diào)目標(biāo)價達(dá)12%-聯(lián)邦國際快遞



這其中的分歧主要是由于投資者預(yù)計未來收益會下降，但對于這家致力于成為物流巨頭的公司來說卻形成鮮明對比，海運(yùn)報價國際快遞，馬士基團(tuán)體目前賺的錢可以稱得上是“富可敵國”，以至于其凈收進(jìn)相當(dāng)于整個丹麥國內(nèi)生產(chǎn)總值的9%左右。

紛紛下調(diào)目標(biāo)價達(dá)12%-聯(lián)邦國際快遞

過往兩年的時光里，馬士基的利潤激增，由于運(yùn)輸能力短缺，供給鏈瓶頸和新冠疫情的影響，導(dǎo)致運(yùn)費(fèi)飆升。根據(jù)中國出口集裝箱運(yùn)價指數(shù)從 2019年10月到2022年1月的峰值，運(yùn)費(fèi)上漲了7倍多，隨后隨著港口開放和擁堵緩解，鐵路運(yùn)輸上海空運(yùn)，運(yùn)費(fèi)回落約 60%。




而在價值投資緯度，行業(yè)整體創(chuàng)紀(jì)錄的業(yè)績卻不能換來上漲的股價走勢，也是極為荒誕的一個表現(xiàn)。不幸的是，當(dāng)前行業(yè)分析師對集裝箱航線的看法越來越悲觀，紛紛下調(diào)目標(biāo)價達(dá)12%，即使大多數(shù)人仍建議買進(jìn)這些股票。


但是明年看起來將會很不一樣，由于分析師猜測凈收進(jìn)將下降70%以上，僅為79.7億美元。
此前，航運(yùn)界網(wǎng)曾在《集運(yùn)市場真的不行了嗎？》一文中指出，長期來看，即便是EBIT利率回回到正常的10%左右或略低的水平，得益于更強(qiáng)的競爭上風(fēng)，主流班輪公司的整體的經(jīng)營結(jié)果也會比過往要好。


來源：航運(yùn)界網(wǎng)

這也許是極為荒誕的一年，在行業(yè)里也被戲稱為“航運(yùn)過山車之年”！對于馬士基團(tuán)體而言2022年可能是其 118 年歷史上最偉大的一年；同時也可能是十多年來最糟糕的一年，這取決于是看該公司的利潤還是股票表現(xiàn)。
 



Kepler Cheuvreux 航運(yùn)股分析師 Anders Redigh Karlsen 在接受電話采訪時表示，即期運(yùn)價波動導(dǎo)致“盈利猜測存在不確定性”，關(guān)于這種運(yùn)價對馬士基的影響有多大還存在爭議。

因此，該公司的收益可能會坐過山車。根據(jù)彭博社的最新調(diào)查，包括13位分析師在內(nèi)，今年的凈收進(jìn)將在2021年的高水平基礎(chǔ)上再翻一番，達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的293億美元。這將使其成為斯托克歐洲600指數(shù)中收進(jìn)第三高的公司。
事實上，當(dāng)前馬士基的股價正邁向自2008年金融危機(jī)以來最糟糕的一年。該股今年以來已下跌 38%，接近斯托克歐洲600指數(shù)均勻水平的兩倍。
當(dāng)前航運(yùn)業(yè)遠(yuǎn)景正值經(jīng)濟(jì)衰退下行周期之中，消費(fèi)者價格上漲導(dǎo)致全球?qū)︸R士基船舶運(yùn)輸貨物的需求下降。隨著全球供給線擁堵的緩解，運(yùn)力也將增加，這意味著更多的船只將爭奪更少的貨物。
圖片來源：ships_by_ehmd

不過巴克萊銀行（Barclays）分析師Alexia Dogani則表示，目前正在暴跌的即期運(yùn)價所產(chǎn)生K線圖正是最接近未來遠(yuǎn)景的讀數(shù)。


巴克萊銀行（Barclays）分析師Alexia Dogani坦言，假如即將到來的經(jīng)濟(jì)衰退與2008年的全球金融危機(jī)相似，那么當(dāng)前盈利風(fēng)險“巨大”。盡管馬士基過往幾年通過大量投資陸路運(yùn)輸來戰(zhàn)略性地減少其對航運(yùn)周期性波動的負(fù)面影響，但不論是海運(yùn)環(huán)節(jié)還是陸運(yùn)環(huán)節(jié)，唯有穩(wěn)定的貨量才足以支撐穩(wěn)定的收益。
圍繞其股票估值困難的核心是馬士基的收益如何可持續(xù)，以及隨著即期運(yùn)價暴跌，馬士基如何在這樣的局面下留住長協(xié)客戶，成為最關(guān)鍵。

上一篇  乘客運(yùn)載率增加26.7個百分點至72.5%-澳大利亞雙清
下一篇  我很榮幸成為GAMECO團(tuán)隊的一員-日本空運(yùn)

更多  >>